SaaS 的 AI 生死战：5 万亿市值蒸发之后，谁活下来了
全球 SaaS 行业市值在过去 18 个月蒸发超过 5 万亿元。不是因为企业不需要软件了，而是因为 AI 正在重新定义「软件的价值」。
事实与来源：本文基于公开资料与官方披露整理，信息截至 2026-05-15；文中观点为作者判断。
全球 SaaS 行业市值在过去 18 个月蒸发超过 5 万亿元。这不是情绪波动，是结构性重估。
谁活下来了
活下来的公司有三个共同点：数据沉淀深、工作流嵌入深、交付结果可量化。它们不是在卖功能，而是在卖「某件事被稳定完成」。
谁最危险
最危险的是那些价值主要来自「界面」和「流程封装」的产品。当 AI 可以直接完成任务，中间层的存在感会被迅速稀释。
智观察
软件的价值正在从「工具」转向「结果」。这个转变对所有 SaaS 公司都是同一道题，只是答题时间不同。
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